انحصار در بازار تفریحات تعاملی؛
مقیاس‌پذیری به اکوسیستم ۳۸ همتی اوقات فراغت
اکیپا با ثبت بیش از ۵۹,۰۰۰ رزرو قطعی و گردش مالی بیش از ۷۴ میلیارد تومان، رهبر بلامنازع بازار اتاق فرار کشور است. اکنون با تثبیت سودآوری عملیاتی و مدل بدون بدهی بانکی، در حال جذب سرمایه جهت توسعه لاین تجربیات شهری (District)، فروش سازمانی (B2B) و تصاحب سهم بازار در کلان‌شهرها می‌باشد.
مسیر صعودی گردش مالی و درآمد عملیاتی اکیپا
ارقام به میلیارد تومان (مبنای مدل رتیبا و دیتابیس مالی)
۴ رکن تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذار
دلایل جذابیت ساختاری ورود در راند فعلی
پلتفرم به سودآوری عملیاتی خالص رسیده و ماهانه بیش از ۲۳۰ تا ۲۶۰ میلیون تومان سود نقد تولید می‌کند. سرمایه جذب‌شده صرف سوختن در هزینه‌های بقا نخواهد شد، بلکه مستقیماً وارد موتور رشد مقیاس می‌شود.
برخلاف پلتفرم‌های تخفیف گروهی (نت‌برگ)، اکیپا با ارائه سیستم ضدتقلب، مدیریت سانس و بیعانه دینامیک، شریک استراتژیک بیش از ۵۹۰ مجموعه تفریحی است.
مجموع کل بدهی رسمی دولتی ۶۶۱ میلیون تومان است که ظرف کمتر از ۳ ماه از محل سود جاری قابل تسویه کامل است. معوقات بانکی و پرسنلی صفر مطلق است.
با گسترش لاین B2B و تجربیات، پیش‌بینی درآمد سال ۱۴۰۸ بالغ بر ۱۵۷ میلیارد تومان با سود خالص ۲۴ میلیارد تومانی است که نرخ بازده بالای ۴۹٪ برای سرمایه‌گذار به همراه دارد.
صورت جامع بدهی‌ها و تعهدات رسمی شرکت (شهریور ۱۴۰۵)
حسابرسی کامل و تراز شدهمستند به استعلام برخط سامانه ۱۸۶ سازمان امور مالیاتی، پرتال تأمین اجتماعی شعبه ۲۹ و دفاتر رسمی بانک سامان
| سرفصل بدهی و تعهد | مرجع قانونی / طرف حساب | مبلغ (ریال) | مبلغ (تومان) | وضعیت و نوع مطالبه | ریسک و تمهیدات تسویه |
|---|---|---|---|---|---|
| مالیات بر ارزش افزوده و جرایم مواد ۳۶ و ۳۷ | سازمان امور مالیاتی (کد ۳۲۰۱۶۵۲۵۲۴) | ۳,۶۸۰,۹۲۷,۹۴۰ | ۳۶۸,۰۹۲,۷۹۴ | معوق سررسیدشده | تسویه نقدی ۵ فقره قبض فعال؛ امکان تقسیط مابقی |
| جریمه ماده ۲۲ قانون پایانه‌های فروشگاهی | سازمان امور مالیاتی (سال ۱۴۰۳) | ۱,۴۳۰,۰۰۳,۲۴۸ | ۱۴۳,۰۰۰,۳۲۵ | مشمول ماده ۱۹۱ | ثبت لایحه بخشودگی جرایم تا ۱۰۰٪ طبق ماده ۱۹۱ ق.م.م |
| مالیات تکلیفی حقوق پرسنل (ابرازی) | سازمان امور مالیاتی (۲۳ ماه) | ۴۸۰,۴۱۰,۵۲۹ | ۴۸,۰۴۱,۰۵۳ | معوق ابرازی | صدور قبوض جدید و تسویه از جریان نقد عملیاتی |
| مالیات بر درآمد و جرایم عملکرد ۱۴۰۳ | سازمان امور مالیاتی | ۷,۳۳۶,۵۵۵ | ۷۳۳,۶۵۶ | معوق | مبلغ جزئی آماده پرداخت اینترنتی |
| بیمه تامین اجتماعی پرسنل (۵ نفر) | تامین اجتماعی شعبه ۲۹ (کارگاه ۹۰۱۸۲۸۷۳۶۰) | ۱,۰۱۹,۰۳۳,۸۸۶ | ۱۰۱,۹۰۳,۳۸۸ | تیر، مرداد، شهریور ۱۴۰۵ | پرداخت فیش تیر (کد ۶۵۸۱۳۹۵۶۹) و فیش‌های جاری |
| جمع کل بدهی قطعی حقوقی | سازمان مالیاتی + تامین اجتماعی | ۶,۶۱۷,۶۲۲,۱۵۸ | ۶۶۱,۷۶۲,۲۱۵ | تراز کل | تسویه کامل ظرف کمتر از ۷۵ روز از سود جاری |
| تعهدات احتمالی و تضمین‌ها (سفته انتظامی) | شرکت پدیدآوران کاوه البرز (کاوانگار) | ۳۰۰,۰۰۰,۰۰۰ | ۳۰,۰۰۰,۰۰۰ | تضمین انتظامی | تضمین خدماتی کردن خط پیامک ۹۹۸۱۸۰۱۶۵۰ (بدون خروج نقد) |
| تسهیلات بانکی و استقراض از اشخاص | بانک‌های سامان، پاسارگاد، بلو و... | ۰ | ۰ | فاقد بدهی | ریسک اهرمی صفر؛ شرکت هیچ بدهی بهره‌دار ندارد |
| معوقات حقوقی و ادعای پرسنلی | پرسنل فنی و اداری (حسن شفیع‌خانی و...) | ۰ | ۰ | تسویه ۱۰۰٪ | کلیه حساب‌های پرسنلی و واسط تراز با مانده دقیقاً صفر |
در مقایسه با استاندارد صنعت (۱۰٪ تا ۲۰٪)، اکیپا با نسبت بدهی زیر ۱٪ در امن‌ترین وضعیت ترازنامه‌ای تاریخ استارتاپ‌های ایران قرار دارد.
سود عملیاتی ماهانه اکیپا در مرداد و شهریور ۱۴۰۵ بالغ بر ۲۳۸ و ۲۶۸ میلیون تومان بوده است؛ کل بدهی ظرف ۲.۵ ماه فعالیت عادی شرکت مستهلک می‌شود.
جریمه ماده ۲۲ مودیان (۱۴۳ میلیون تومان) به دلیل سال اول اجرای سامانه، طبق بخشنامه سازمان امور مالیاتی مشمول بخشودگی صددرصدی ماده ۱۹۱ است.
ترکیب سهامداری ثبتی فعلی (Pre-Money)
ثبت ۶۱۹۷۰۴شرکت فراغت آفرینان پویا (سهامی خاص) - سرمایه ۱۰,۰۰۰,۰۰۰ ریال
| سهامدار | جایگاه / نقش | تعداد سهم | درصد |
|---|---|---|---|
| حامد فلاحی | بنیان‌گذار و مدیرعامل (Founder & CEO) | ۴۷۵ | ۴۷.۵٪ |
| صالح اسکندرزاده | هم‌بنیان‌گذار و عضو هیئت مدیره (MD شرکت ملی‌گلد) | ۴۲۵ | ۴۲.۵٪ |
| محمد محمدی | نایب رئیس | ۴۰ | ۴.۰٪ |
| استخر تشویقی (ESOP) | نیروهای کلیدی | ۶۰ | ۶.۰٪ |
| مجموع کل سهام | ۱,۰۰۰ سهم | ۱,۰۰۰ | ۱۰۰.۰٪ |
شبیه‌ساز دو محوره چکش‌کاری ارزش‌گذاری و رقیق‌شدگی (Dilution)
محاسبه در لحظهتغییر هم‌زمان ارزش‌گذاری پیش از جذب (Pre-Money) و مبلغ سرمایه‌گذاری (Raise) برای مذاکره زنده
| سهامدار | درصد قبل جذب | درصد پس از جذب | ارزش سهام در Post | حق رأی و کنترل |
|---|
فایل اکسل قدیمی اردیبهشت ۱۴۰۴ (Ekeepa_-_Financial_Projection.xlsx) صرفاً پروجکشن حدسی و ارائه اولیه برای جذب سرمایه بود. مرجع قطعی ارقام، دفاتر رسمی حسابداری SKP_Budget.xlsx، دیتابیس سفارش‌های متابیس (۱۰۶,۲۷۲ سفارش) و صورت‌حساب‌های رسمی بانک سامان است. جدول زیر با واقعیت عملکرد دفاتر ممیزی و بازطراحی شده است.
صورت سود و زیان واقعی و مدل رشد پایدار پساجذب (P&L Statements)
مستند به دفاتر SKP Budgetعملکرد قطعی سال‌های ۱۴۰۳، ۱۴۰۴ و ۶ ماهه اول ۱۴۰۵ همراه با مدل‌سازی رشد واقع‌بینانه پساجذب سرمایه ۱۵ میلیارد تومانی
| سرفصل مالی (میلیارد تومان) | ۱۴۰۳ (واقعی دفاتر) | ۱۴۰۴ (واقعی دفاتر) | ۱۴۰۵ (سال جاری - قطعی+برآورد) | ۱۴۰۶ (سال اول پساجذب) | ۱۴۰۷ (سال دوم پساجذب) | وضعیت و منبع |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ارزش ناخالص فروش پلتفرم (Total GMV) | ۲۲.۰۹ | ۳۳.۶۲ | ۳۹.۴۵ | ۶۲.۰۰ | ۹۸.۰۰ | رشد مداوم بازار |
| درآمد ناخالص عملیاتی کارمزد (Revenue) | ۳.۵۷ | ۵.۴۳ | ۶.۳۷ | ۱۰.۵۰ | ۱۷.۲۰ | Take Rate مؤثر ۱۶.۱۵٪ |
| — درآمد کمیسیون پلتفرم (Platform Take) | ۲.۸۷ | ۴.۳۷ | ۵.۰۵ | ۷.۵۰ | ۱۱.۸۰ | هسته اصلی PC1 |
| — فروش سازمانی و پکیج‌ها (B2B & Promo) | ۰.۷۰ | ۱.۰۶ | ۱.۳۲ | ۳.۰۰ | ۵.۴۰ | توسعه B2B و District |
| کل هزینه‌های عملیاتی (OPEX) | ۳.۵۲ | ۴.۷۰ | ۵.۰۵ | ۸.۲۰ | ۱۳.۰۰ | مدیریت بهینه کش‌فلو |
| — سرمایه انسانی و حقوق پرسنل (HR) | ۱.۶۸ | ۱.۷۱ | ۲.۱۲ | ۳.۸۰ | ۵.۵۰ | هدهانت و بنچمارک P50 |
| — مارکتینگ، تبلیغات و رشد (Marketing) | ۰.۴۵ | ۲.۷۹ | ۲.۰۳ | ۳.۲۰ | ۵.۳۰ | دیجیتال و پرفورمنس |
| — سرور، اجاره، اداری و عملیات (Operations) | ۱.۳۹ | ۰.۲۰ | ۰.۹۰ | ۱.۲۰ | ۲.۲۰ | زیرساخت و رهن |
| سود / (زیان) خالص عملیاتی (Net Profit) | +۰.۰۴ | +۰.۷۳ | +۱.۳۲ | +۲.۳۰ | +۴.۲۰ | ۱۰۰٪ سودآور و خودگردان |
تفکیک درآمد لاین‌های مختلف بیزینس (میلیارد تومان)
روند تنوع‌بخشی درآمدی و کاهش تمرکز بر اسکیپ‌روم
ساختار هزینه‌های عملیاتی و سود خالص (EBITDA / Net Profit)
اهرم عملیاتی و افزایش حاشیه سود خالص پلتفرم
برنامه جامع نیروی انسانی و هدهانت نخبگان (Talent Plan & Benchmarks)
افق فازبندی ۱۴۰۶ الی ۱۴۰۷مبتنی بر بنچمارک گزارش حقوق جاب‌ویژن و ایران‌تلنت (چارک P50 الی P75 بازار تک تهران) و انطباق کامل با سرفصل بودجه مصوب HR
| عنوان نقش کلیدی | فاز و اولویت جذب | سطح ارشدیت | حقوق ماهانه ناخالص (تومان) | ساختار پاداش و پورسانت | تخصیص سهام تشویقی (ESOP) | مأموریت و شاخص کلیدی عملکرد (KPI) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| فاز اول: ۴ نقش کلیدی راهبردی سال ۱۴۰۶ (پوشش گلوگاه‌های مقیاس فنی و محصول - سقف بودجه سالانه ۹.۵۸ همت) | ||||||
| سرپرست ارشد فنی / لید مهندسی (Tech Lead / VP of Eng) | فصل ۱ ۱۴۰۶ | مدیر ارشد فنی | ۶۵ الی ۸۰ میلیون | پاداش آپ‌تایم و امنیت فصلی | ۰.۸٪ تا ۱.۲٪ | معماری ماژولار، پایداری ۹۹.۹٪، زیرساخت چندلاینه |
| مدیر ارشد محصول (Lead Product Manager) | فصل ۱ ۱۴۰۶ | سرپرست محصول | ۴۵ الی ۵۸ میلیون | پاداش بهبود نرخ تبدیل (CR) | ۰.۵٪ تا ۰.۷٪ | طراحی تجربه کاربری District، ریتنشن کاربران و قیف خرید |
| مدیر رشد و فروش سازمانی (Head of B2B & Growth) | فصل ۲ ۱۴۰۶ | مدیر توسعه بازار | ۳۵ الی ۴۵ میلیون ثابت | + ۳٪ تا ۵٪ پورسانت از سود قراردادها | ۰.۴٪ تا ۰.۶٪ | تحقق تارگت ۲۶ میلیارد تومانی B2B در ۱۴۰۶ |
| مهندس ارشد فول‌استک (Senior Full-Stack Engineer) | فصل ۲ ۱۴۰۶ | متخصص ارشد فنی | ۴۲ الی ۵۲ میلیون | پاداش تحویل فیچرهای اسپرینت | ۰.۲٪ تا ۰.۳٪ | توسعه پنل اختصاصی فروشندگان و وب‌اپ PWA |
| فاز دوم: ۶ موقعیت تخصصی سال ۱۴۰۷ (توسعه افقی، هوش مصنوعی و کلان‌شهرها - بودجه سالانه ۱۹.۴۰ همت) | ||||||
| مهندس داده و هوش مصنوعی (Senior AI & Data Architect) | فصل ۱ ۱۴۰۷ | متخصص ارشد داده | ۴۸ الی ۶۰ میلیون | پاداش دقت الگوریتم | ۰.۳٪ تا ۰.۴٪ | موتور پیشنهاددهنده هوشمند، بهینه‌سازی ظرفیت خالی سانس‌ها |
| کارشناس ارشد پرفورمنس مارکتینگ (Performance Marketing) | فصل ۱ ۱۴۰۷ | متخصص دیجیتال | ۳۲ الی ۴۲ میلیون | پاداش کاهش شاخص CAC | ۰.۱٪ تا ۰.۲٪ | مدیریت بهینه بودجه ادز و تبلیغات عملکردی کلان‌شهرها |
| سرپرست شراکت‌های تجربیات شهری (Head of District BD) | فصل ۲ ۱۴۰۷ | توسعه کسب‌وکار | ۲۸ الی ۳۶ میلیون | پاداش آنبوردینگ کارگاه‌ها | ۰.۱٪ تا ۰.۲٪ | جذب و بستن قرارداد با ۲۰۰ کارگاه هنری، آشپزی و تفریحی |
| سرپرست عملیات و تجربه مشتریان (Head of CX & Ops) | فصل ۲ ۱۴۰۷ | مدیریت عملیات | ۲۶ الی ۳۴ میلیون | پاداش حفظ شاخص CSAT بالای ۹۰٪ | ۰.۱٪ | استانداردسازی پشتیبانی، حل تعارضات و کنترل کیفیت سانس‌ها |
| کارشناسان فروش سازمانی انترپرایز (B2B Account Exec - ۲ نفر) | فصل ۳ ۱۴۰۷ | فروش مستقیم | ۱۸ الی ۲۵ میلیون ثابت | + ۲٪ پورسانت مستقیم فروش فصلی | — | بستن قراردادهای رفاهی با هلدینگ‌ها و پکیج‌های فصلی |
| سرپرست برند، خلاقیت و ایونت‌ها (Brand & Events Lead) | فصل ۳ ۱۴۰۷ | مارکتینگ و برند | ۲۸ الی ۳۵ میلیون | پاداش کمپین‌های وایرال | ۰.۱٪ | تورنومنت‌های سالانه، پرفورمنس برندینگ و کمپین‌های مشترک |
- منطق جبران خدمت مدرن (Salary + Equity): پرداخت حقوق نقدی در چارک میانه (P50 بازار) به همراه اعطای سهام تشویقی (ESOP) با وستینگ ۴ ساله؛ حفظ نقدینگی شرکت و هم‌راستاسازی منافع نخبگان با رشد ارزش سهام.
- دوره تحقق و کلیف (Vesting & Cliff): دوره ۴ ساله با کلیف ۱ ساله (تحقق ۲۵٪ در پایان سال اول و مابقی به صورت ماهانه).
- شرط خروج (Bad Leaver / Good Leaver): در صورت ترک خدمت غیرموجه یا آسیب به منافع، سهام محقق‌نشده باطل و سهام قبلی به ارزش اسمی بازخرید می‌شود.
جریان تفکیکی درآمدها، هزینه‌ها و نقطه سربه‌سر ماهانه
شفاف‌سازی موشکافانه ۲۶ سرفصل هزینه و ۶ لاین درآمدی به تفکیک ماه؛ رمزگشایی اقلام بالاسری و مجهول (ودیعه رهن، کمپین‌های آفلاین، ستاپ سرور و بهای تمام‌شده B2B) همراه با نمودارهای استک و ماتریس کامل ریز ارقام.
روند مقایسه‌ای درآمد کل در برابر هزینه کل و سود/زیان ماهانه (سال ۱۴۰۴)
واحد مقادیر: میلیون تومان (اعداد دقیق استخراج‌شده از دفاتر مالی)
تفکیک لاین‌های درآمدی به ازای هر ماه
سهم کمیسیون اتاق فرار، پکیج‌ها، سازمانی، District و گیفت‌کارت
تفکیک سرفصل‌های هزینه به ازای هر ماه
مارکتینگ دیجیتال و آفلاین، حقوق، عملیات B2B، لاین جدید و زیرساخت
کیک توزیع سالانه درآمدها و سرفصل‌های هزینه (سال ۱۴۰۴)
سهم نسبی هر لاین از کل درآمد (۲۲.۴۲ همت) و هر سرفصل از کل هزینه‌ها (۲۵.۵۳ همت)
کالبدشکافی و رمزگشایی سرفصل‌های مبهم یا یکجای مالی (Overhead Dissection)
شفافیت حداکثری دفاترتشریح موشکافانه ۶ قلم هزینه و درآمد که معمولاً در سرفصل‌های تجمیعی استارتاپ‌ها پنهان یا مبهم باقی می‌مانند
تفکیک ماهیت: مبلغ ۴۳۵ میلیون تومان ثبت‌شده در اردیبهشت ماه، هزینه مصرفی نیست؛ بلکه شامل ۴۰۰ میلیون تومان ودیعه رهن ملک تجاری (دارایی نقدینگی قابل استرداد / Refundable Deposit) به همراه ۳۵ میلیون تومان اجاره ماه اول است. این ۴۰۰ میلیون تومان در پایان دوره قرارداد به شرکت عودت داده می‌شود.
تفکیک اقلام: ۲.۲۵ میلیارد تومان بودجه آفلاین منحصراً در ۳ فصل کلیدی اوقات فراغت تخصیص یافته: (۱) تیرماه (شروع تعطیلات تابستان)، (۲) آذرماه (رویدادهای یلدا و دورهمی زمستانه)، (۳) فروردین (تعطیلات نوروز). شامل بیلبوردهای محیطی، استندهای مجتمع‌های تجاری و پروداکشن تصویری.
تفکیک اقلام و انطباق عددی: هزینه زیرساخت در اردیبهشت ۲۲۰ میلیون و در خرداد ۲۲۰ میلیون (مجموعاً ۴۴۰ میلیون تومان در دو ماه نخست) است که صرف خرید تجهیزات سرور، ستاپ کلاد ابری و لایسنس‌ها شده و از تیرماه به هزینه نگهداشت مستمر ماهیانه ۲۰ میلیون تومان کاهش می‌یابد.
منطق حاشیه سود: مجموع هزینه ۴.۰۹ میلیارد تومانی ثبت‌شده برای B2B، بهای مستقیم اجرای سفارش‌هاست (خرید بلیط سانس اختصاصی از مجموعه‌های بازی با تخفیف، پذیرایی، کیت‌های اختصاصی بازی و دستمزد داوران رویداد). به ازای هر ۱۰۰ میلیون درآمد، ۷۰ میلیون هزینه مستقیم دارد و ۳۰ میلیون حاشیه سود ناخالص می‌سازد.
دلیل حسابداری: در ماه‌های آذر تا اسفند، مبالغ سنگینی گیفت‌کارت اعتباری به سازمان‌ها و افراد پیش‌فروش شد (Cash Inflow). در فروردین ماه کاربران این کارت‌ها را در ایام نوروز در اتاق‌های فرار مصرف کردند؛ در نتیجه وجه دریافتی باید به مجموعه‌ها پرداخت می‌شد و اثر درآمدی در اسفند و هزینه تسویه در فروردین منعکس شد.
ماهیت سوابق ۱۴۰۳: در شیت عملکرد تاریخی ۱۴۰۳، ردیف پروژه‌های موازی با ۷۷۵ میلیون درآمد و ۳۸۸ میلیون هزینه ثبت شده که سود خالص ۳۸۷ میلیون تومانی داشت. این ارقام مربوط به پروژه‌های سفارشی برنامه‌نویسی و ایونت‌های تک‌نوبتی برای ارگان‌ها بوده که در مدل ۱۴۰۴ به لاین پایدار خدمات B2B تبدیل شده است.
ماتریس جامع ریز هزینه‌ها به تفکیک ماه (۲۶ سرفصل عملیاتی)
بودجه مصوب ۱۴۰۴مبالغ به میلیون تومان درج شده‌اند؛ برای فیلتر سرفصل‌ها از دکمه‌های زیر استفاده نمایید.
| عنوان دقیق سرفصل هزینه | دسته‌بندی کلان | اردیبهشت | خرداد | تیر | مرداد | شهریور | مهر | آبان | آذر | دی | بهمن | اسفند | فروردین | جمع کل سال | سهم از کل |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
|
طراحی رابط و تجربه کاربری (UI/UX)
دیزاین سیستم، اپلیکیشن و وب‌سایت
|
سرمایه انسانی (HR) | 25.0 | 25.0 | 25.0 | 25.0 | 25.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 20.0 | 325.0 م ت |
1.27٪
|
|
مهندسی بک‌اند (۲ نفر)
معماری مایکروسرویس، API و دیتابیس
|
سرمایه انسانی (HR) | 80.0 | 80.0 | 80.0 | 80.0 | 80.0 | 96.0 | 96.0 | 96.0 | 96.0 | 96.0 | 96.0 | 60.0 | 1,036.0 م ت |
4.06٪
|
|
مهندسی فرانت‌اند (۱ نفر)
توسعه پنل رزرو و PWA
|
سرمایه انسانی (HR) | 40.0 | 40.0 | 40.0 | 40.0 | 40.0 | 48.0 | 48.0 | 48.0 | 48.0 | 48.0 | 48.0 | 30.0 | 518.0 م ت |
2.03٪
|
|
کنترل کیفیت نرم‌افزار (QA)
تست مداوم سناریوها، درگاه و پرداخت
|
سرمایه انسانی (HR) | 15.0 | 15.0 | 15.0 | 15.0 | 15.0 | 18.0 | 18.0 | 18.0 | 18.0 | 18.0 | 18.0 | 12.0 | 195.0 م ت |
0.76٪
|
|
مدیر ارشد محصول (PM)
نقشه راه محصول و اولویت‌بندی
|
سرمایه انسانی (HR) | 25.0 | 25.0 | 25.0 | 25.0 | 25.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 20.0 | 325.0 م ت |
1.27٪
|
|
مدیر بازاریابی (Marketing Lead)
استراتژی جذب و بازاریابی چندکاناله
|
سرمایه انسانی (HR) | 45.0 | 45.0 | 45.0 | 45.0 | 45.0 | 54.0 | 54.0 | 54.0 | 54.0 | 54.0 | 54.0 | 45.0 | 594.0 م ت |
2.33٪
|
|
کارشناس عمومی مارکتینگ
هماهنگی امور اجرایی و محتوایی
|
سرمایه انسانی (HR) | 20.0 | 20.0 | 20.0 | 20.0 | 20.0 | 24.0 | 24.0 | 24.0 | 24.0 | 24.0 | 24.0 | 15.0 | 259.0 م ت |
1.01٪
|
|
سئو و پرفورمنس مارکتینگ
بهینه‌سازی رتبه ارگانیک و گوگل‌ادز
|
سرمایه انسانی (HR) | 20.0 | 20.0 | 20.0 | 20.0 | 20.0 | 24.0 | 24.0 | 24.0 | 24.0 | 24.0 | 24.0 | 8.0 | 252.0 م ت |
0.99٪
|
|
طراح گرافیک و موشن (۲ نفر)
تولید محتوای بصری، تیزر و پوستر
|
سرمایه انسانی (HR) | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 36.0 | 36.0 | 36.0 | 36.0 | 36.0 | 36.0 | 30.0 | 396.0 م ت |
1.55٪
|
|
مدیر اجرایی عملیات
راهبری عملیاتی و ارتباط روزمره
|
سرمایه انسانی (HR) | 45.0 | 45.0 | 45.0 | 45.0 | 45.0 | 54.0 | 54.0 | 54.0 | 54.0 | 54.0 | 54.0 | 45.0 | 594.0 م ت |
2.33٪
|
|
امور مالی و حسابداری
صورت‌های مالی، دفاتر و مالیات
|
سرمایه انسانی (HR) | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 6.0 | 5.0 | 66.0 م ت |
0.26٪
|
|
پشتیبانی مشتریان و سانس‌ها (۲ نفر)
پاسخگویی تیکت و تماس کاربران ۲۴/۷
|
سرمایه انسانی (HR) | 28.0 | 28.0 | 28.0 | 28.0 | 28.0 | 33.6 | 33.6 | 33.6 | 33.6 | 33.6 | 33.6 | 24.0 | 365.6 م ت |
1.43٪
|
|
مدیر شراکت‌ها و امور مجموعه‌ها
عقد قرارداد و آنبوردینگ اتاق‌های فرار
|
سرمایه انسانی (HR) | 25.0 | 25.0 | 25.0 | 25.0 | 25.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 25.0 | 330.0 م ت |
1.29٪
|
|
تبلیغات دیجیتال (Google Ads, مدیااد)
کمپین‌های کلیکی، سرچ و ریتارگتینگ
|
بازاریابی و پرفورمنس | 380.0 | 420.0 | 420.0 | 420.0 | 650.0 | 580.0 | 580.0 | 790.0 | 580.0 | 580.0 | 580.0 | 940.0 | 6,920.0 م ت |
27.11٪
|
|
تبلیغات آفلاین، محیطی و بیلبورد
بیلبوردهای شهری، اسپانسری و ایونت‌ها
|
بازاریابی و پرفورمنس | 0.0 | 0.0 | 750.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 750.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 750.0 | 2,250.0 م ت |
8.81٪
|
|
پروموشن شبکه‌های اجتماعی و اینفلوئنسر
همکاری با تولیدکنندگان محتوا و ولاگرها
|
بازاریابی و پرفورمنس | 30.0 | 30.0 | 290.0 | 40.0 | 40.0 | 50.0 | 50.0 | 310.0 | 50.0 | 50.0 | 50.0 | 280.0 | 1,270.0 م ت |
4.97٪
|
|
تولید محتوای بلاگ و سئو ارگانیک
تولید مقالات تخصصی و سناریوهای بازی
|
بازاریابی و پرفورمنس | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 5.0 | 60.0 م ت |
0.24٪
|
|
تخفیف‌های ترغیب اولین رزرو و کش‌بک
تخفیف جذب کاربر جدید و بازگشت مشتری
|
بازاریابی و پرفورمنس | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 70.0 | 40.0 | 40.0 | 40.0 | 40.0 | 40.0 | 40.0 | 60.0 | 490.0 م ت |
1.92٪
|
|
سرورهای ابری، کلاود و دیتابیس
نگهداشت زیرساخت، فایروال و هاستینگ
|
زیرساخت و ابزارها | 220.0 | 220.0 | 20.0 | 20.0 | 20.0 | 20.0 | 20.0 | 20.0 | 20.0 | 20.0 | 20.0 | 20.0 | 640.0 م ت |
2.51٪
|
|
تلفن ابری VoIP و ابزارهای پشتیبانی
سامانه پیامک انبوه، چت آنلاین و تلفن
|
زیرساخت و ابزارها | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 96.0 م ت |
0.38٪
|
|
سایر هزینه‌های متفرقه عملیاتی
ملزومات، پذیرایی و خریدهای جاری
|
اداری و عمومی | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 120.0 م ت |
0.47٪
|
|
حق بیمه تامین اجتماعی سهم کارفرما
بیمه پرسنل و تکالیف قانونی ماهانه
|
اداری و عمومی | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 30.0 | 360.0 م ت |
1.41٪
|
|
هزینه‌های جاری و قبوض دفتر
شارژ ساختمان، اینترنت اختصاصی و ملزومات
|
اداری و عمومی | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 10.0 | 120.0 م ت |
0.47٪
|
|
رهن و اجاره دفتر کار
ودیعه رهن (۴۰۰ م ت در اردیبهشت) و اجاره ۳۵ م ت
|
اداری و عمومی | 435.0 | 35.0 | 35.0 | 35.0 | 35.0 | 35.0 | 35.0 | 35.0 | 35.0 | 35.0 | 35.0 | 35.0 | 820.0 م ت |
3.21٪
|
|
هزینه مستقیم اجرای خدمات سازمانی B2B
رزرو سانس‌های شرکتی، پذیرایی و تجهیزات
|
بهای تمام‌شده لاین‌ها | 91.0 | 147.0 | 189.0 | 210.0 | 210.0 | 420.0 | 336.0 | 630.0 | 420.0 | 560.0 | 875.0 | 0.0 | 4,088.0 م ت |
16.01٪
|
|
هزینه عملیاتی لاین تجربیات شهری (District)
تدارکات کارگاه‌ها، لیدرهای تور و تجهیزات
|
بهای تمام‌شده لاین‌ها | 100.0 | 130.0 | 130.0 | 180.0 | 250.0 | 250.0 | 300.0 | 300.0 | 300.0 | 350.0 | 430.0 | 320.0 | 3,040.0 م ت |
11.91٪
|
| مجموع کل هزینه‌ها (Total Expenses) | تراز کل | ۱,۷۵۲.۰ | ۱,۴۷۸.۰ | ۲,۳۳۰.۰ | ۱,۴۰۱.۰ | ۱,۷۴۱.۰ | ۱,۹۴۱.۶ | ۱,۹۰۷.۶ | ۳,۴۲۱.۶ | ۱,۹۹۱.۶ | ۲,۱۸۱.۶ | ۲,۵۷۶.۶ | ۲,۸۰۷.۰ | ۲۵,۵۲۹.۶ م ت | ۱۰۰.۰٪ |
ماتریس جامع ریز درآمدهای ماهانه به تفکیک لاین (۶ سرفصل)
درآمد تحقق‌یافته و پیشبینیمبالغ به میلیون تومان است؛ شامل کمیسیون رزرو، پکیج‌های تبلیغاتی، خدمات سازمانی، لاین جدید و گیفت‌کارت.
| عنوان دقیق لاین و جریان درآمد | دسته محصول / سرویس | اردیبهشت | خرداد | تیر | مرداد | شهریور | مهر | آبان | آذر | دی | بهمن | اسفند | فروردین | جمع کل سال | سهم از کل |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
|
کمیسیون رزرو آنلاین پلتفرم (PC1)
کارمزد ۱۱٪ الی ۱۳٪ از سفارش‌های اتاق فرار
|
پلتفرم اتاق فرار | 856.7 | 649.7 | 1,204.3 | 1,132.5 | 1,220.2 | 622.0 | 654.0 | 1,518.0 | 783.8 | 796.1 | 809.6 | 1,344.2 | 11,591.0 م ت |
51.70٪
|
|
پکیج‌های تبلیغات و بوست B2B مجموعه‌ها
پکیج‌های طلایی و نقره‌ای ارتقای رتبه اتاق‌های فرار
|
پلتفرم اتاق فرار | 180.0 | 130.0 | 180.0 | 230.0 | 290.0 | 180.0 | 210.0 | 210.0 | 230.0 | 230.0 | 250.0 | 520.0 | 2,840.0 م ت |
12.67٪
|
|
قراردادهای رویداد و رفاهیات پرسنل شرکت‌ها
رویدادهای شرکتی، مسابقات تیمی و پکیج‌های رفاهی
|
خدمات رفاهی سازمانی (B2B) | 130.0 | 210.0 | 270.0 | 300.0 | 300.0 | 600.0 | 480.0 | 900.0 | 600.0 | 800.0 | 1,250.0 | 0.0 | 5,840.0 م ت |
26.05٪
|
|
کمیسیون پلتفرم لاین تجربیات شهری (PC1)
سهم کارمزد از ورکشاپ‌های هنری، آشپزی و تورها
|
تجربیات تعاملی جدید (District) | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 13.5 | 56.2 | 105.0 | 168.0 | 214.2 | 159.6 | 187.1 | 288.0 | 624.0 | 1,815.6 م ت |
8.10٪
|
|
پکیج‌های پروموشن و اسپانسری لاین جدید
بسته‌های معرفی کارگاه‌ها و لیدرهای تجربیات
|
تجربیات تعاملی جدید (District) | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 30.0 | 40.0 | 50.0 | 50.0 | 50.0 | 50.0 | 0.0 | 270.0 م ت |
1.20٪
|
|
حاشیه سود و عواید فروش گیفت‌کارت اعتباری
سود صدور و گردش اعتبارات هدیه سازمانی و فردی
|
کارت هدیه اکیپا (Gift Card) | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 29.0 | 66.0 | 97.0 | 79.0 | 207.0 | -414.0 | 64.0 م ت |
0.29٪
|
| مجموع کل درآمدها (Total Revenue) | جریان نقدی | ۱,۱۶۶.۷ | ۹۸۹.۷ | ۱,۶۵۴.۳ | ۱,۶۷۶.۰ | ۱,۸۶۶.۴ | ۱,۵۳۷.۱ | ۱,۵۸۱.۰ | ۲,۹۵۸.۲ | ۱,۹۲۰.۴ | ۲,۱۴۲.۲ | ۲,۸۵۴.۶ | ۲,۰۷۴.۲ | ۲۲,۴۲۰.۶ م ت | ۱۰۰.۰٪ |
| سود / زیان عملیاتی خالص ماهانه (P&L) | تراز ماهانه | -۵۸۵.۳ | -۴۸۸.۳ | -۶۷۵.۷ | +۲۷۵.۰ | +۱۲۵.۴ | -۴۰۴.۶ | -۳۲۶.۷ | -۴۶۳.۴ | -۷۱.۳ | -۳۹.۴ | +۲۷۸.۰ | -۷۳۲.۸ | -۳,۱۰۹.۰ م ت | — |
فلای‌ویل اختصاصی رشد اکیپا (The Ekeepa Flywheel)
اثر شبکه‌ای خودتقویتکنندهچگونه تسلط بر عرضه به مقیاس نامحدود در بازار تقاضا تبدیل می‌شود
ارائه نرم‌افزار انحصاری رزرواسیون، مدیریت ظرفیت و بیعانه به ۵۹۰+ مجموعه؛ وابستگی ۱۰۰٪ بیزینس‌ها به اکیپا.
جذب ۵۴,۰۰۰ کاربر وفادار و ۲۸۲,۰۰۰ بازیکن از طریق سئوی ارگانیک، بدون نیاز به تخفیف‌های نابودکننده سود.
عرضه کارگاه‌های تجربیات (District) و تفریحات گروهی به کاربران اتاق فرار با هزینه بازاریابی مجدد صفر.
عقد قراردادهای رفاهی با سازمان‌ها، ایجاد جریان نقدینگی پیش‌دریافت و جذب رایگان پرسنل شرکت‌ها به عنوان کاربر.
سرمایه‌گذاری مجدد سود عملیاتی در ارتقای هوش مصنوعی، جذب نخبگان و ورود به شهرهای جدید؛ عمیق‌تر شدن خندق دفاعی.
اهرم ۱: تبدیل نرم‌افزار به پلتفرم (SaaS-Enabled Marketplace)
نرم‌افزارهای سینما یا تخفیفان قادر به مدیریت رزرو خصوصی سانس‌ها، کنترل ظرفیت‌های خالی بر اساس ساعت روز و سرانه هر بازیکن نیستند. نرم‌افزار اختصاصی اکیپا اتاق‌های فرار را به اکوسیستم خود قفل کرده و خروج از آن برای مجموعه‌دار مساوی با افت ۷۰٪ رزروهاست.
اهرم ۲: گسترش جغرافیایی کلان‌شهرها
هم‌اکنون ۸۰.۵٪ فروش اکیپا در تهران و کرج متمرکز است. در شهرهای مشهد (۸.۳٪)، اصفهان (۶.۶٪)، رشت و شیراز با ورود مدیران منطقه‌ای و کمپین‌های اختصاصی، بازار تشنه سرگرمی به سرعت در دسترس است و سهم غیرتهران به بالای ۴۵٪ خواهد رسید.
اهرم ۳: ورود به بازار ۳۸ همتی فراغت (Ekeepa District)
بازار اتاق فرار در ایران ۷۰۰ میلیارد تومان است، در حالی که بازار کارگاه‌های تجربی، کافه‌بردگیم‌ها، تفریحات تعاملی، تورهای ماجراجویی و رویدادهای سازمانی بیش از ۳۸ هزار میلیارد تومان برآورد شده است. اکیپا برند پیشرو برای تصاحب این بازار است.
اهرم ۴: قراردادهای رفاهی B2B شرکتی
قراردادهای B2B با استارتاپ‌ها، بانک‌ها و شرکت‌های فناوری (اسنپ‌فود، کاله، دیجی‌کالا و...) نشان داد فروش پکیج‌های تیم‌بیلدینگ حاشیه سود بالای ۲۰٪ با واریز یکجای نقد دارد. این لاین تا سال ۱۴۰۸ بیش از ۳۱٪ از درآمد کل شرکت را تأمین خواهد کرد.
مبنای ارزش‌گذاری ۸۰ میلیارد تومانی و روش محاسبه دقیق
مدل ارزش‌گذاری علمی سهامتلفیق روش‌های ضرایب فروش گذشته و آتی، تنزیل جریانات نقدی (DCF) و متد سرمایه‌گذاری خطرپذیر (VC)
ضرایب فروش گذشته و آتی (LTM / NTM)
بر مبنای گزارش رتیبا، میانه ضریب P/S پلتفرم‌های تکنولوژی مشابه بین ۳.۰۰ تا ۳.۵۰ تعیین شده است.
در صورتی که بر مبنای درآمد پیش‌بینی ۱۴۰۵ (۴۸.۴ میلیارد) سنجیده شود، ضریب صرفاً ۱.۶۵ خواهد بود.
جریان‌های نقدی آزاد تنزیل‌شده ۵ ساله
تنزیل جریان‌های نقدی عملیاتی دوره ۱۴۰۶ تا ۱۴۰۹ با مفروضات رسمی ارزش‌گذاری رتیبا.
ارزش‌گذاری ۸۰ میلیاردی حتی ۶٪ پایین‌تر از ارزش منصفانه حاصل از تنزیل محافظه‌کارانه جریان‌های نقدی آتی است.
ارزش خروج در افق ۳ ساله (Exit Horizon)
محاسبه ارزش خروج در سال ۱۴۰۸ با ضریب ۲.۰ برابر درآمد و تنزیل با نرخ بازده مورد انتظار.
سرمایه‌گذار در سناریوی پایه بیش از ۳.۳ برابر آورده نقدی خود در زمان خروج بازدهی شناسایی می‌کند.
شبیه‌ساز چندمتغیره بازده خروج و نرخ بازده داخلی (Exit MOIC & IRR Simulator)
تحلیل حساسیت تعاملی ۳ سالهبررسی اثر ارزش‌گذاری ورود، درآمد سال ۱۴۰۸ و ضریب خروج بر ثروت سرمایه‌گذار
مقایسه بازده نقدی سرمایه‌گذار در ۵ سطح ارزش‌گذاری ورودی (۶۰ الی ۸۰ میلیارد تومان)
افق خروج سال ۱۴۰۸اقتصاد واحد و سودآوری هر سفارش
تفکیک سودآوری در سطح سفارش و مشتری. هر رقم از دفتر کل ممیزی‌شده (درآمد خالص ÷ تعداد سفارش موفق) محاسبه شده است.
روند اقتصاد واحد در چهار سال
جدول تفصیلی اقتصاد واحد
| سال | سفارش | مشتری یکتا | سفارش/مشتری | میانگین سبد (تومان) | درآمد/سفارش | هزینه/سفارش | حاشیه مشارکت | ARPU | نرخ کارمزد |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1402 | 2,637 | 2,283 | 1.155 | 892,452 | 144,131 | 465,881 | -321,750 | 166,480 | 16.15٪ |
| 1403 | 20,534 | 16,131 | 1.273 | 1,075,644 | 173,716 | 171,128 | 2,589 | 221,133 | 16.15٪ |
| 1404 | 25,725 | 20,605 | 1.248 | 1,307,018 | 211,083 | 182,770 | 28,314 | 263,534 | 16.15٪ |
| 1405 | 10,242 | 7,709 | 1.329 | 1,586,994 | 256,300 | 231,121 | 25,178 | 340,514 | 16.15٪ |
سودآوری به تفکیک ژانر تجربه بر پایه GMV واقعی
| ژانر | سفارش | میانگین بلیت | درآمد تخمینی (۱۶.۱۵٪) | سهم GMV |
|---|---|---|---|---|
| اتاق فرار ترسناک | 39,802 | 468,346 | 3,010,536,782 | 62.79٪ |
| سینما ترس | 8,080 | 481,846 | 628,770,035 | 13.11٪ |
| تجربه | 3,000 | 1,039,273 | 503,527,965 | 10.5٪ |
| اتاق فرار غیرترسناک | 6,089 | 471,419 | 463,580,555 | 9.67٪ |
| اتاق فرار نیمه‌ترسناک | 1,881 | 418,757 | 127,210,691 | 2.65٪ |
آبشار سود و زیان — 1405
پل سود از درآمد خود پلتفرم (کارمزد دریافتی) تا سود عملیاتی خالص. عمداً از GMV شروع نمی‌شود: GMV پول مشتری است و فاصله‌اش با درآمد، کارمزدی است که هرگز درآمد ما نمی‌شود — نمایش آن به‌عنوان یک «هزینه» گمراه‌کننده است. هر سه رقم از دفاتر ممیزی‌شده خوانده می‌شود و جمع جبری میله‌ها با سود عملیاتی گزارش‌شده مطابقت دارد (اختلاف گرد‌کردن زیر یک تومان).
نگهداشت مشتری و تحلیل کوهورت
نرخ بازگشت مشتری با اشتراکِ مجموعه مشتریان یکتا بین سال‌های متوالی محاسبه شده است (تقاطع مجموعه‌ای، نه تخمین). این شاخص تعیین‌کننده ارزش عمر مشتری و کیفیت رشد است.
روند نگهداشت و فرکانس خرید
کوهورت مشتریان یکتا
| سال | مشتری یکتا | سفارش | فرکانس | GMV (تومان) | ARPU |
|---|---|---|---|---|---|
| 1402 | 2,283 | 2,637 | 1.155 | 784,362,000 | 343,566 |
| 1403 | 16,131 | 20,534 | 1.273 | 7,449,263,618 | 461,798 |
| 1404 | 20,605 | 25,755 | 1.25 | 13,688,188,326 | 664,314 |
| 1405 | 7,709 | 10,268 | 1.332 | 7,765,016,937 | 1,007,266 |
نرخ بازگشت سالانه (تقاطع مشتریان)
| سال | کل مشتریان | مشتری بازگشتی | نرخ بازگشت |
|---|---|---|---|
| 1403 | 16,131 | 180 | 1.12٪ |
| 1404 | 20,605 | 1,473 | 7.15٪ |
| 1405 | 7,709 | 770 | 9.99٪ |
پراکندگی مشتریان در شهرها و برندها
کسب‌وکار سازمانی و بسته‌های اشتراکی شریک
دو مسیر درآمد تکرارشونده: فروش سازمانی رویداد (B2B) و بسته‌های تقویت فروش ماهانه به صاحبان اتاق فرار. هر دو با قرارداد و صورت‌حساب رسمی.
دفتر بسته‌های اشتراکی شریک
کارمزد: 108,737,675 تومان
نرخ میانگین: 21.08٪
کارمزد: 7,066,000 تومان
نرخ میانگین: 23.91٪
نرخ کارمزد بسته‌ها (۲۱.۰۸٪ فعال) بالاتر از نرخ پایه پلتفرم (۱۶.۱۵٪) است. این مسیر، موتور حاشیه سود آینده شرکت محسوب می‌شود.
مقایسه نرخ کارمزد سه مسیر درآمد
کارت رفاهی و اعتبار زمان‌دار تجربیات سازمانی (Corporate Welfare & Leisure Card)
این مدل ذاتا BNPL نیست؛ بلکه یک ابزار اعتبار پیش‌پرداخت زمان‌دار رفاهی سازمانی است که سازمان‌ها بودجه مصوب ماده ۴۰ رفاهیات پرسنل خود را با ۱۰٪ تا ۱۸٪ تخفیف عمده نقداً خریداری کرده و پنل کاربری پرسنل با اعتبار زمان‌دار ۳ تا ۶ ماهه شارژ می‌شود:
سوابق کامل رویدادهای سازمانی
| تاریخ | سازمان | ورکشاپ | بلیت | GMV (تومان) | نرخ | سود خالص |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1404/09/19 | بسپار پی ایرانیان | نقاشی روی آینه | 25 | 20,000,000 | 15.0٪ | 3,000,000 |
| 1404/09/19 | فن آفرین حصین قشم | سفال زیتون | 5 | 4,450,000 | 15.0٪ | 667,500 |
| 1405/02/20 | کارگزاری فارابی | فیل چوبی | 39 | 33,150,000 | 15.0٪ | 4,972,500 |
| 1405/04/07 | فناوری گروه فارابی | آشپزی | 15 | 28,500,000 | 14.2٪ | 4,047,000 |
| 1405/04/25 | پویندگان هوشمند پردازش مانا | چوبتراشی | 10 | 8,500,000 | 15.0٪ | 1,275,000 |
| 1405/06/10 | زرین صنعت ارتباط هوشمند | آشپزی پیتزا | 15 | 43,125,000 | 15.0٪ | 6,468,750 |
| 1405/06/17 | سوله نوآوری فناوران آینده | آشپزی پیتزا | 14 | 40,250,000 | 15.0٪ | 6,037,500 |
| 1405/06/26 | کیلوس | ماگ شخصی | 15 | 13,350,000 | 15.0٪ | 2,002,500 |
مدل‌ساز سناریو و ارزش‌گذاری
مدل مالی پنج‌ساله روی سه سناریو با مفروضات صریح. مبنای رشد، مقایسه هم‌مقیاس نیمه اول سال است (نه مقایسه سال ناقص با سال کامل).
رشد محافظه‌کارانه بر پایه عملکرد ممیزی‌شده سال کامل، با تثبیت ساختار هزینه
کندی رشد و تداوم فشار هزینه نیمه اول (هزینه +6.3٪ سالانه)
تداوم انقباض درآمد نیمه اول (کاهش دو رقمی) همراه با جهش هزینه
مسیر رشد سه سناریو
ماتریس حساسیت — حاشیه سود سال سوم
محور عمودی: ضریب رشد هزینه سالانه. محور افقی: نرخ رشد درآمد سالانه. سلول‌ها حاشیه سود خالص سال سوم.
توزیع احتمال — نمودار تورنادو
حساسیت سود خالص سال پنجم به هر متغیر. هرچه میله بلندتر، اثر آن متغیر بیشتر.
سناریوی پایه — پنج سال
| سال | درآمد (تومان) | هزینه (تومان) | سود خالص | حاشیه |
|---|---|---|---|---|
| 1406 | 6,209,738,965 | 4,734,291,588 | 1,475,447,377 | 23.76٪ |
| 1407 | 7,344,868,695 | 4,734,291,588 | 2,610,577,107 | 35.54٪ |
| 1408 | 8,687,498,210 | 4,734,291,588 | 3,953,206,622 | 45.5٪ |
| 1409 | 10,275,558,119 | 4,734,291,588 | 5,541,266,531 | 53.93٪ |
| 1410 | 12,153,912,681 | 4,734,291,588 | 7,419,621,093 | 61.05٪ |
سناریوی بحرانی — آزمون تاب‌آوری
| سال | درآمد (تومان) | هزینه (تومان) | سود خالص | حاشیه |
|---|---|---|---|---|
| 1406 | 4,539,710,008 | 5,397,092,410 | -857,382,402 | -18.89٪ |
| 1407 | 3,925,487,244 | 6,152,685,348 | -2,227,198,104 | -56.74٪ |
| 1408 | 3,394,368,820 | 7,014,061,296 | -3,619,692,476 | -106.64٪ |
| 1409 | 2,935,110,719 | 7,996,029,878 | -5,060,919,159 | -172.43٪ |
| 1410 | 2,537,990,238 | 9,115,474,061 | -6,577,483,822 | -259.16٪ |
ارزش‌گذاری جریان نقدی تنزیلی (DCF)
نرخ تنزیل بالاتر از نرخ سود بانکی و پایین‌تر از تورم نقطه‌به‌نقطه انتخاب شده است. اعمال کامل تورم، نرخ مانعی تولید می‌کند که هیچ کسب‌وکار عملیاتی در ایران آن را پوشش نمی‌دهد؛ اعمال صرف نرخ بانکی هم ریسک کشوری و ریسک شرکت کوچک را نادیده می‌گیرد. چون این نرخ یک انتخاب است و نه یک عدد اندازه‌گیری‌شده، به‌جای یک عدد قطعی، بازه و جدول حساسیت ارائه می‌شود. منبع داده: بانک مرکزی (نرخ سود)، مرکز آمار (تورم).
در سناریوی پایه و نرخ تنزیل ۳۵٪، سهم ارزش پایانه از کل ارزش شرکت ۴۷٪ است و مابقی از جریان نقدی پنج سال صریح می‌آید. هرچه این سهم بالاتر باشد، ارزش بیشتر بر فرض رشد ابدی تکیه دارد؛ سهم زیر ۵۰٪ نشان می‌دهد عمده ارزش بر جریان نقدی قابل مشاهده بنا شده است. چون نرخ تنزیل و رشد پایانه هر دو مفروض‌اند، عدد قطعی ارزش شرکت معتبر نیست — بازه جدول حساسیت معیار تصمیم‌گیری است.
مقایسه ارزش‌گذاری — ضریب درآمد در برابر DCF
| ضریب درآمد | ارزش ضمنی (درآمد LTM) | ارزش ضمنی (درآمد NTM) |
|---|---|---|
| 3× | 15,750,121,458 | 18,629,216,895 |
| 5× | 26,250,202,430 | 31,048,694,825 |
| 7× | 36,750,283,402 | 43,468,172,755 |
| 9× | 47,250,364,374 | 55,887,650,685 |
| 12× | 63,000,485,832 | 74,516,867,580 |
مقایسه دو روش: ضریب درآمد بازار و مدل جریان نقدی. همگرایی این دو روش، اعتبار بازه ارزش‌گذاری را تایید می‌کند. اختلاف شدید نشانه نیاز به بازنگری مفروضات است. ارزش DCF پایه: 14,073,766,747 تومان.
اندازه بازار و موقعیت رقابتی
قیف بازار از کل بازار تفریحات تا سهم فعلی پلتفرم. ارقام بازار از پژوهش داخلی شرکت و ارقام سهم از دفتر کل ممیزی‌شده استخراج شده‌اند.
قیف اندازه بازار
مقایسه سهم پلتفرم با پتانسیل بازار
شکاف رشد — هدف در برابر عملکرد فعلی
هر میله، عملکرد فعلی را در برابر هدف استراتژیک سال جاری نشان می‌دهد. شکاف هر شاخص، اولویت اجرایی تیم را تعیین می‌کند.
پراکندگی ژانرها در سبد تجربه
مستندات دفاعی و تفکیک ۶ کتگوری اقتصاد تجربه و فراغت در ایران (TAM / SAM / SOM)
واحد: میلیون تومان (م ت)| کتگوری تجربه | ارزش بازار سالانه (م ت) | سهم فعلی اکیپا | تارگت ۳ ساله اکیپا | مستندات، حجم بازار و منابع اعتبارسنجی |
|---|---|---|---|---|
| ۱. اتاق فرار و بازی محیطی تعاملی | ۴۵۰,۰۰۰ (۴۵۰ همت) | ۷۲,۰۰۰ (۱۶٪) | ۲۰۰,۰۰۰ (۴۵٪) | ۲۲۰ سنتر فعال (۱۳۰ تهران/البرز)؛ میانگین ۵.۵ بازیکن با بلیت ۳۲۰k تومان؛ ۵ سانس روزانه. |
| ۲. تجربیات هیجانی، ورزشی و آدرنالینی | ۱,۴۵۰,۰۰۰ (۱.۴۵ همت) | ۰ (لاین جدید) | ۱۴۵,۰۰۰ (۱۰٪) | پیست‌های کارتینگ (آزادی، پرند، باملند)، پینت‌بال، بانجی توچال، زیپ‌لاین، سورتمه و VR (بلیت ۳۵۰k تا ۱.۵ م ت). |
| ۳. کارگاه‌های هنری، مهارتی و تجربی | ۶۵۰,۰۰۰ (۶۵۰ همت) | ۰ (لاین جدید) | ۶۵,۰۰۰ (۱۰٪) | بیش از ۱,۲۰۰ استودیو در تهران (سفالگری، باریستا، نجاری، عکاسی، آشپزی ملل) با بلیت ۵۰۰k تا ۱.۲ م ت. |
| ۴. تئاتر تعاملی، پرفورمنس و تور شهری | ۵۲۰,۰۰۰ (۵۲۰ همت) | ۱۵,۰۰۰ | ۸۰,۰۰۰ (۱۵٪) | تئاترهای محیطی، سناریوهای رازآلود شهری (ARG) و تورهای تاریخی (گزارش‌های تیوال و تئاتر شهر). |
| ۵. کافه بردگیم و لیگ‌های مافیا | ۳۰۰,۰۰۰ (۳۰۰ همت) | ۵,۰۰۰ | ۴۵,۰۰۰ (۱۵٪) | بیش از ۳۰۰ کافه بردگیم در تهران و کلان‌شهرها با ورودی ۱۰۰ تا ۲۵۰ هزار تومان. |
| ۶. کارت رفاهی و تفریحات سازمانی (ماده ۴۰) | ۲,۱۰۰,۰۰۰ (۲.۱ همت) | ۱۸,۰۰۰ | ۱۵۰,۰۰۰ (۷٪) | ۲۵,۰۰۰ شرکت معتبر در تهران، ۱.۸ میلیون پرسنل؛ تخصیص ۱.۵ تا ۴ م ت ماهانه بودجه رفاهی پرسنل طبق قانون کار. |
پل سود: از زیان ۱۴۰۲ تا سودآوری ۱۴۰۴ و ۱۴۰۵
ردیابی گام‌به‌گام تغییر سود خالص در چهار سال. میله نخست سطح شروع و میله پایانی سطح نهایی سود خالص است؛ میله‌های میانی، تغییر سالانه‌ای را نشان می‌دهند که هر یک از دفتر کل ممیزی‌شده قابل ردیابی است.
ماتریس کوهورت مشتریان
تفکیک مشتری جدید و بازگشتی هر سال — محاسبه‌شده با تقاطع مجموعه شناسه مشتریان، نه تخمین.
مرکز اصالت داده و ردگیری منابع
هر رقم در این داشبورد به یک جدول مشخص در دفاتر مالی شرکت قابل ردیابی است. هیچ عدد تخمینی یا فرضی در بخش عملکرد گذشته استفاده نشده است.
فهرست کامل منابع داده
| جدول / فایل | عنوان | حجم | کاربرد در داشبورد | وضعیت |
|---|---|---|---|---|
| v_monthly_pnl | نمای سود و زیان ماهانه | ۳۴ ردیف ماه-سال | درآمد، هزینه، سود خالص، GMV و تعداد سفارش به تفکیک ماه | ممیزی‌شده |
| sales_orders | سفارش‌های فروش | ۱۰۶,۲۷۲ سفارش | مبنای تمام تحلیل‌های مشتری، شهر، برند، ژانر و روش پرداخت | ممیزی‌شده |
| expense_records | سوابق هزینه | ۱,۹۱۷ ردیف | مبنای تفکیک نه‌گانه هزینه عملیاتی و محاسبه کارایی بازاریابی | ممیزی‌شده |
| b2b_corporate_sales | فروش سازمانی | ۸ قرارداد | رویدادهای B2B با فاکتور رسمی، نرخ کارمزد و سود خالص | ممیزی‌شده |
| v_package_kpi_summary | خلاصه بسته‌های اشتراکی | ۲ گروه وضعیت | ۳۲۵ قرارداد بسته تقویت فروش شریک با نرخ کارمزد تفکیکی | ممیزی‌شده |
| v_all_debts | تجمیع کل بدهی‌ها | ۴۰ ردیف | بدهی مالیات، بیمه و چک تضمینی به تفکیک دوره و وضعیت | ممیزی‌شده |
| company_assets | دارایی‌های شرکت | ۳۳ قلم | دارایی ثابت با بهای تمام‌شده و ارزش دفتری جاری | ممیزی‌شده |
| saman_transactions | تراکنش‌های بانک سامان | ۶,۶۰۱ تراکنش | تطبیق پرداخت مشتریان و واریز سازمانی با صورت‌حساب | ممیزی‌شده |
| SKP_Budget.xlsx | کارپوشه بودجه رسمی | شیت‌های ۱۴۰۳–۱۴۰۸ | بودجه مصوب درآمد و هزینه سالانه مدیریت | مصوب مدیریت |
پوشش داده و محدودیت‌ها
یادداشت افشای مالیاتی و بدهی
کل بدهی قطعی شرکت 661,762,216 تومان است که شامل بدهی مالیات ارزش افزوده، مالیات حقوق، بیمه تامین اجتماعی معوق و سفته‌های تضمینی می‌شود.
نسبت بدهی به درآمد سالانه: 25.21٪. برنامه تسویه در بازه 75 روز تدوین شده است.
هیچ بدهی بانکی یا تسهیلات بلندمدت وجود ندارد. تمام بدهی‌ها کوتاه‌مدت و ناشی از تعهدات قانونی جاری است. این وضعیت در فرآیند ارزیابی سرمایه‌گذاری به‌طور کامل افشا شده است.